（原标题：来呀，又到布局固收+的好技艺了）

嗨，您有看最近彭博访谈霍华德·马克斯的视频吗？一又友圈里大佬们齐在转发刷屏。

霍华德·马克斯是橡树老本的集会首创东谈主，其投资理念和教唆对群众投资者影响深远。在4月4日禁受彭博的访谈里，马克斯强调：“好意思国正朝着伶仃主义的场地迈进”，“现时环境下，对异日的可知性比以往任何技艺齐更低”。

当详情味变得稀缺，马克斯觉得，债券类资产正变得杰出有眩惑力。“我在非投资级信用限制作念了47年，咱们的教唆是，约莫99%的刊行东谈主齐如约奉行了快乐。”而关于权力类资产，“在最悲不雅的技艺买入”或者仍灵验，但让枪弹飞一会可能亦然当下的一种感性。

虽说霍华德·马克斯的着眼点是好意思股和好意思债，但关于中国投资者来说，他的搪塞立场依然值得咱们参考。

瞻望异日，国内债市经过一季度弯曲、濒临的环境或将愈加友好，权力商场则有望“跌出黄金坑”。从攻守平衡的角度看，“固收+”基金是现时性价比很高的遴荐。

为什么保举固收+？

短期避险、弥远适宜

其实“固收+”基金，一直瑕瑜常妥贴鄙俚投资者弥远持有的【暖男型家具】，短期商场宽幅波动，愈加突显了它“进可攻、退可守”的弥足荒芜。

“固收+”立场的家具，主要以固收资产打底，通过小部均权力资产费力增强陈说，强调严控回撤，在回撤可控的基础上获得持续可不雅收益。

比拟于纯债类家具，“固收+”基金用小部分仓位建树了股票类资产，当A股商场企稳反弹时也能“好意思好意思地吃上肉”；而比拟于其他股混基金、或者是股票型基金，“固收+”因为股票仓位较低，挨打的技艺也不会那么疼。

以汇添富双鑫添利债券为例，法律文献章程了它可投资于股票资产占基金资产的比例不得跳跃20%（其中可投资于港股通标的股票的比例不跳跃股票资产的50%）。因此，基金的绝大部分仓位齐建树在高级第纯债，同期也限度布局了可转债、优质股票等弹性较大的底层资产。

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明确截止的股票仓位，让这只基金能够在面对A股短期的鲸波鼍浪时，保持一份舒适和冷静。

从基金的历史净值走势不出丑出，历史上基金向下回撤的幅度较小，而朝上的弹性则昭着跳跃了万得搀杂债券型二级指数。

“固收+”可不是轻视的债券+股票

“固收+”即是轻视的债券+股票吗？

虽然不是。

“固收+”基金的风险约束才略和充足收益获得才略是核心身分。

思要把“固收+”基金作念出一条漂亮的净值弧线，让投资者享受到稳稳的幸福，需要解决东谈主有极强的风险约束才略，有随时准备好搪塞系统性风险的定力，有对大类资产的深刻融会，虽然选股才略驯服也不可缺席。

“固收+”家具的每个bp齐很荒芜。

拿汇添富双鑫添利债券来说。亮眼的历史事迹背后，其实是基金司理在不同宏不雅环境下，围绕组合的平衡比例和平衡久期，持续追踪计较类属资产，劳作深耕易耨得到的。它条款基金司理对每类资产风险收益特征和估值水平有深刻融会。

就像基金司理吴江宏所强调的，适宜收益类家具的投资想法分两个档次：第一，非论商场多复杂，费力给投资者正陈说；第二，追求收益的同期凝视风险约束，加入对最大回撤的约束不竭。家具的权力核心不同，收益和波动的各异会很大，是以先设定想法，让权力仓位相宜风险深入的不竭，材干和投资者的风险承受度相匹配。

解决汇添富双鑫添利债券的是两位宿将：适宜收益部肃肃东谈主吴江宏、固收计较部专揽徐一恒。

吴江宏2011年加入汇添富基金时就担任可转债计较员，13年的投研教唆，让吴江宏在可转债和股票等类属资产上千里淀下丰富的投资教唆。而徐一恒手脚汇添富固收计较部专揽，对宏不雅经济、大类资产建树和信用分析常有稀罕的见解，对债券商场的预判较为准确，善于把执波段契机。

两位老坚韧强联手，才略圈能够完好心事到汇添富双鑫添利债券的悉数资产类别。

四位一体战术：让投资者的遴荐更轻视

汇添富双鑫添利债券其实是汇添富“固收+”系列的一个缩影。

为了搪塞资管新规后钞票解决商场的新变化，汇添富冒失激动“客户需求—家具定位—投资策略—投资东谈主员”四位一体战术，即左证投资者收益想法、风险意愿等需求，明确家具事迹基准和风险收益特征，制定科学灵验的投资策略，并安排投资立场与之匹配的基金司理进行解决。

投资战术若何落到实处？汇添富给出了最不折不扣的谜底：持续优化投资解决体系。

投资策略的制定上，加强对不同风险收益组合的各异化解决；投资行动的约束上，设立专职的投研数据科学团队，对投资策略、投资组合、基金司理密切追踪；回撤解决的优化上，进一步圭表了回撤解决的机制和经过；投资成果的观测上也充分转头教唆，持续优化观测框架，强化多资产协同解决。

在这条与时俱进、从投资者需求开赴的窜改之路上，汇添富仍是酿成了东谈主才团队高度适配、投资解决科学灵验、家具组合系统完备的完善叮咛。

“筑巢方能引凤。”

这套完善叮咛，即是好事迹的最大底气。

基金有风险，投资需严慎。本云尔仅为宣传材料，不手脚任何法律文献。我国基金运作时分较短，不可响应股市发展的悉数阶段。基金解决东谈主快乐以淳厚信用、费力遵法的原则解决和愚弄基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往事迹不预示异日发扬，基金解决东谈主的其他基金事迹和其投资东谈主员取得的过往事迹并不预示其异日发扬。投资东谈主应当仔细阅读《基金公约》、《招募讲明书》及《家具云尔摘记》等法律文献以详实了解家具信息。本基金可投资港股通标的，其中投资于港股通标的股票的比例不跳跃股票资产的50%。本基金投资领域包括港股，会濒临因投资环境、投资标的、商场轨制以及往返礼貌等各异带来的特有风险。本基金属于较低风险等第（R2）家具，妥贴经客户风险承受等第测评后成果为适宜型（C2）及以上的投资者，客户-家具风险等第匹配礼貌详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级礼貌为准。同族具由汇添富基金解决股份有限公司刊行与解决，代销机构不承担家具的投资、兑付和风险解决包袱。

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