（原标题：华东最大民营病院谋求上市、台资控股，58起纠纷涉患者厌世）

出品 | 枪弹财经

作家 | 孟祥娜

剪辑 | 胡芳洁

好意思编 | 倩倩

审核 | 颂文

华东地区最大的民营病院也要上市了？

近日，明基病院再次向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。值得严防的是，本年4月，明基病院曾在港交所递交过招股书，但满6个月后以失效告终。

明基病院是一家民营盈利性轮廓病院集团，控股股东是中国台湾上市公司佳世达科技。现在，明基病院旗下领有两家民营病院，分辨为南京明基病院和苏州明基病院。

与此前递表的民营病院树兰医疗以及已上市的肿瘤连锁病院好意思中嘉和还深陷亏本泥潭中不同，明基病院早已杀青了盈利。依靠上述两家病院，公司一年净赚上亿元。

看似不差钱的明基病院，为何急于上市？

1、净利率仅为4.8%，触及267起医疗纠纷

左证弗若斯特沙利文数据，以2023年医疗服务收入筹划，明基病院是华东地区最大的民营病院，在寰宇民营病院中排行第七。

罢休2024年6月末，明基病院旗下两家病院总注册床位数1850张，医疗专科东说念主士团队东说念主数近3000东说念主，医师团队900东说念主，其中包括35名来自中国台湾和国际的内行。

其中，南京明基病院于2008年5月进入运营，自2022年起被评为三级甲等病院，是江苏省首家获批此等第的病院。以2023年医疗服务产生的收入计，南京明基病院是中国第三大民营渔利性轮廓病院，亦然江苏省最大的民营病院。而苏州明基病院2013年开动运营，为三级轮廓性病院。

近几年，两家病院的门诊病东说念主就诊次数由2021年的160.4万东说念主次增至2023年的200.23万东说念主次，入院病东说念主就诊次数由2021年的6.14万东说念主次增至2023年的8.19万东说念主次。

跟着就诊东说念主次加多，公司的收入也在抓续增长，由2021年的22.24亿元增至2023年的26.88亿元。2024年上半年，公司营收13.3亿元，同比增长4.6%。

但病院策划属于重资产策划模式，东说念主力资本、病院的场所和设施建造以及开导和物资资本等，再加上销售用度、行政用度等开支，这导致明基病院的净利率水平并不高。

2021年至2023年，公司的净利润分辨为6907.5万元、8955万元、1.67亿元，净利率分辨为3.1%、3.8%、6.2%。

2024年上半年，公司的净利润还出现了下滑，仅6340.1万元，同比下滑8.4%。公司净利率为4.8%，较上年同时减少了0.6个百分点，低于专科病院的净利率。

同时，专攻眼科的爱尔眼科净利率为21%、主攻肿瘤的海吉亚医疗的净利率为16.16%，均高于明基病院。

（图 / 明基病院招股书）

公司净利率偏低，这一方面与职工资本的增长联系，另一方面，也受公司折旧与摊销用度逐年增长的影响。

一直以来，医师资源紧缺是现在国内民营病院濒临的最大问题之一，因为公立病院频繁具有品牌效应、政策复古和完善的处事发展旅途上的上风，而民营病院蛊惑优秀医师的有意道路，即是提供更有竞争力的薪酬福利。

这也导致明基病院的东说念主力资本居高不下，并呈逐年增长的趋势。公司的职工资本已由2021年的6.99亿元增长至2023年的8.5亿元。

（图 / 明基病院招股书）

明基病院的折旧与摊销用度也在逐年增长，由2021年的1.3亿元增至2023年的1.55亿元。

在病院的财务报表中，折旧与摊销频繁行动非现款支拨形状出现，它们并挣扎直产生现款流入或流出，但会影响病院的净利润和净资产。折旧与摊销加多，会加多病院的运营资本或行政用度，从而减少病院的净利润。

（图 / 明基病院招股书）

不外，诚然明基病院净利率水平不高，但相较于此前递表的民营病院树兰医疗以及已上市的好意思中嘉和等，公司杀青了正向盈利也曾颠倒贫寒。

关于病院来说，最辣手的问题莫过于医疗纠纷以及患者投诉。招股书涌现，罢休现在，明基病院共发生了267起医疗纠纷，大多数已通过非物资抵偿或减免诊疗费得以处分。但仍有52起尚未处分，可能导致公司支付财富抵偿，其中11起患者或其家属拿起的诉讼正在进行中。

值得严防的是，267起医疗纠纷中的58起触及患者厌世，58起中有13起医疗纠纷仍未处分，其中1起纠纷触及的索赔金额跨越30万元。

不外，医疗举止自身存在固有风险，患者厌世可能因年齿较大、病情严重等多样复杂原因导致，并不一定默示病院或医师存在误差或果断。

现在明基病院所触及的医疗纠纷并莫得被核定为医疗事故的情况，医师及医护东说念主员也莫得因医疗事故而卷入治安刑事就业的案例。

（图 / 明基病院招股书）

此外，招股书涌现，罢休现在，明基病院共收到432宗患者投诉（不包括医疗纠纷），其中大部分与服务举止收尾低、某些医疗专科东说念主员服务魄力差、与患者相易不及及公司料理联系。

（图 / 明基病院招股书）

医疗纠纷以及患者投诉事件，不仅对病院的声誉和形象酿成负面影响，还可能激发法律诉讼和抵偿就业，给病院带来经济上的损失。这阐明，明基病院还需要进一步加强医疗质料料理、医患相易、职工培训以及进一步完善医疗纠纷处理机制等。

2、扩建病院银行贷款陡增，偿债压力大

连年来，明基病院也在寻求新的发展神色，扩建病院、扩大市集份额，擢升服务质料。但这对资金需求较高，也让明基病院就业不少银行贷款，偿债压力较大。

招股书中，明基病院提到了南京明基病院及苏州明基病院的扩建蓄意。南京明基病院二期工程也曾告成封顶，预测于2024年底细致进入使用。该期工程总建筑面积约10.7万平日米，投资约7.4亿元，将建造多个临床医疗中心群。

明基病院还蓄意在南京明基病院建造特需中心，预测于2027年动工，2030年完好意思。该中心将稀奇部署400至600张床位，以欢娱高端医疗服务需求。

苏州明基病院的建造和扩建分四期进行，一期及二期工程分辨自2013年5月起及2024年1月进入使用。

三期将打造一个妇幼中心，四期建立一个康复长照中心，已蓄意于2027年动工，预期2029年完好意思。

然则，扩建病院需要大王人的资金进入。

这几年，明基病院主要通过向银行贷款的神色缓解资金压力。公司的银行贷款已由2021年末的3.35亿元加多至2023年末的5.944亿元。

罢休2024年6月末，公司的银行贷款增至6.63亿元，主要用于在建工程。公司的在建工程已由2021年末的5143.3万元增至2024年6月末的4.3亿元。

现在，明基病院资金压力不小，银行贷款金额陡增，短期偿债压力较大。

从财务层面来看，预计企业偿债才气一般看流动比率、速动比率等方针。2021年至2023年、2024年上半年，公司的流动比率分辨为0.4、0.4、0.5、0.4，速动比率分辨为0.3、0.3、0.4、0.3，两个方针均低于1。这标明企业在短期偿债压力较大。

（图 / 明基病院招股书）

罢休2024年8月31日，明基病院的现款及现款等价物仅为1.27亿元，短期银行贷款却高达5.07亿元。现款无法消灭短期借款，还存在3个多亿元的资金缺口。

这也不错连结，为何明基病院两次递交招股书，急需上市了。关于募资目的，招股书中，明基病院蓄意将召募资金用于缓解资金压力，鼓动病院扩建与升级，并寻求在中国及东南亚地区的潜在投资与并购契机，以进一步扩伟业务疆域。

3、收购成见陷亏本却不休追加投资

内容上，病院扩建需要大王人的资金，何况在扩建初期，病院很可能处于亏本状态，这关于民营病院而言王人是不小的压力。

此外，民营病院通过收购来扩伟业务限度亦然一种常见的计谋遴荐，但这不异磨真金不怕火着企业的资金运作才气。

不外，除银行贷款外，明基病院还有别的“底气”。明基病院的控股股东佳世达科技，是一家中国台湾地区的上市公司，所有这个词抓有公司约95.02%股权。

佳世达科技的业务涵盖信息本事产业、医疗职业、智能处分决策及麇集通信职业。自2003年起，佳世达科技就开动参与建造民营病院。

背靠佳世达科技，明基病院也获取了不少资金复古。招股书涌现，2021年、2022年，佳世达科技的全资子公司苏州佳世达光电有限公司以3.6%的年利率向明基病院借款1.7亿元、1.2亿元。不外，这笔贷款及利息公司已于2022年底偿还。

行动一家由台资企业控股的医疗集团，明基病院的运营需要严格恪守关系法律法例，公司在招股书中也对公司的准入情况进行了阐明。

招股书涌现，左证《外商投资法》过头他关系章程、法例，境外投资者在境内医疗机构中抓股比例不得跨越70%。

不外，左证《台湾服务提供者在大陆设立独资病院料理暂行办法》，台湾服务提供者经大陆主宰部门批淮，不错在大陆设立独资病院，但地方抑制在上海市、江苏省、福建省、广东省和海南省。此外，台湾服务提供者在大陆设立台资独资病院，可自主遴荐策划性质为渔利性或非渔利性。

由于运营区域受限，明基病院也通过收购的神色扩大策划界限，但收购成见东晖医疗尚未杀青盈利，还处于亏本之中。

东晖医疗是一家投资控股公司，领有广西贵港市东晖病院。基于对其异日前程的看好以及东晖医疗关于集团东南亚业务膨胀蓄意的计谋定位，公司曾三次出资投资东晖医疗。

2020年，明基病院初次投资东晖医疗，具体出资金额招股书中并未流露。2022年，公司以3633万元的价钱收购了东晖医疗3.65%股权。2024年3月，公司以1亿元的价钱收购了东晖医疗7.49%的股份。

收购完成后，明基病院的抓股比例增至25.27%，何况公司不错交付又名董事加入东晖医疗董事会，粗略参与东晖医疗的业务运营及决策。

但东晖医疗现在仍未杀青盈利。2021年至2023年、2024年上半年，东晖医疗净亏本分辨为2081.4万元、1.4亿元、1.56亿元、6340万元。

（图 / 明基病院招股书）

上文中提到，现在，公司现款流较为孔殷。但2024年3月，明基病院为何接续破耗上亿元收购东晖医疗部分股权，这种作念法让东说念主不明。招股书中，明基病院也强调，联营公司的抓续亏本可能对公司的财务事迹及流动性情状产生负面影响。

轮廓来看，在赴港上市的民营病院中，明基病院是为数未几也曾杀青盈利的企业之一。但在发展进程中濒临着资金压力、膨胀局限、医疗纠纷与患者投诉等问题。资金压力之下，在扩建病院、对外收购的说念路上，明基病院念念要走得永久，还需要走得更稳一些。

*文中题图来自：明基病院官网开云体育。